近日，上海某广告传播有限公司股权转让融资150万元项目在上海联合产权交易所挂牌。这家致力于在上海地区为客户提供健康领域的信息服务的媒体公司，主要进行媒体渠道建设和媒体内容制作，媒体联播网覆盖医院和药店，现有110家医院和药店进入其网络。记者了解到，目前有多项新媒体项目已经或正准备在上海联交所挂牌，多个有意受让方流露出浓厚兴趣。

    新媒体产业发展不仅改变着人类生活形态与行为方式，更孕育着巨大的投资价值，成为全球资本新的投资热点。目前，国内新媒体市值超过600亿美元。未来五年，国内新媒体将以平均每年15%左右的用户增长率、30%以上的收益增长率发展。在资本力量的推动下，该行业看上去一片欣欣向荣。

    户外媒体烧钱战
    这宗在上海联交所挂牌股权融资项目的广播传播公司，把眼球经济引向了医院。事实上，他们并非在第一梯队。在楼宇、卖场中有分众；在高校里，有信语通、零巨传媒；在航空领域，有航美传媒；在铁路、地铁和城铁里，有广源传媒、数码媒体集团；在出租车上，有触动传媒；在宾馆里，有百泰；在医院、药店里，有炎黄健康传媒及健康传媒……似乎每一个公共场所，都能看到液晶屏的踪影，接下来就有若隐若现的“金矿”。

    “户外广告资源已经到了被疯狂开采并且泛滥的地步，虽然跟随策略及复制模式比较有效，但目前相对有限的渠道广告市场‘蛋糕’，最多只能喂饱三四个分众，怎能维持几百个上千个大大小小的分众？”百泰传媒COO章启斌坦言。

    毫无疑问，分众传媒是一杆风向标。自从分众传媒、航美传媒在纳斯达克成功上市后，户外新媒体就已经成为风险投资商们资本关注的新热点。从2008年伊始，各大新媒体成功融资的消息此起彼伏，风投对其的追捧溢于言表。其中，移动电视运营商世通华纳传媒集团更是以第三轮新5000万美元的实际融资额拔得头筹，至此，该公司三轮融资总额已达9500万美元。

    据传媒中国网分析师黄俊杰分析，世通华纳此次融得5000万美元后将继续其扩张之路，目前正在北京、苏州、温州、南宁、哈尔滨、呼和浩特等城市悄然布局，其在终端资源方面的优势将进一步凸显，由此带来了移动电视媒体之间的并购整合也将很快拉开序幕。

    近年来，中国新媒体尤以户外媒体的发展最为抢眼，由于该类媒体多依赖渠道而取胜，广告媒体的特征较为显著，较少承载内容，传媒政策对此类媒体管制相对宽松。其市场化程度高，机制灵活，与传统媒体同台竞技优势颇多，因此颇受国际资本青睐。

    所谓过犹不及，在奥运会来临之际，户外广告首先成为北京市需要清理的重要内容。目前北京市已经拆除户外广告、牌匾标识3万块，机场路清理的广告牌多达109块，而在二、三、四环很少再看到户外广告。北京户外广告被迫大幅缩水，使得户外广告行业遭遇前所未有的大整盘，对于中小户外广告公司来说更是当头一棒。

    数据显示，2008年1至2月，VC对于新媒体的投资多集中在户外媒体上，资金多达1亿美元，然而从3月开始，由于相关政策改革的连动，投资也变得谨慎起来。虽然新媒体仍在得宠，但从近期新媒体获得的风投来看，不论在数量上还是在规模上都变得日益谨慎。
    火热中集体“过冬”

    日前，由蓝海创投举办的“第二届中国新媒体投资与项目融资大会”在上海举行，百余位新媒体创业者代表和五十多位国内众多知名投资机构会上共话、对接。尽管马云此前抛出“互联网的冬天已经到来”的观点，但创业者的热情依旧让投资者们颇为招架不住。

    百泰传媒执行副总裁从事新媒体行业多年，对于目前喜忧参半的形势有颇多感慨。他表示，今年新媒体投资机会不多，虽然空间大但很难做好。很多投资的实际效果并没有达到预期目标，所以即使是一些融资成功的公司也要时刻做好“过冬”的准备。

    新好耶信息技术有限公司华东区总经理杨炯炜给出了不同观点。他以新好耶自身发展为例向记者表示，即使融资情况不佳，也完全可以依靠自身的管理和发展在市场中存活。“冬天”是威胁和危机，却也可以是一个机会。同样持此观点的还有海奇国际投资集团投资基金董事总经理全雳：“一个团队从客户、资本积累的渠道开始建设，其过程就是在‘过冬’，新媒体行业是一个预计回报很高的产业，因此用一定的时间去积累，去磨合团队，那么这个‘冬天’同样是非常有价值的。”

    除了新媒体的市值、市场、增长率在快速放大，蓝海创投CEO杨沛和同行们都看到了新媒体带来的新机遇和新力量。“首先是技术与模式的创新、政策扶持带来的新机遇。随着全球传播新技术的发展和传媒市场的进一步细分，新媒体企业进入历史性的创新拐点。”杨沛说：“‘新北京、新奥运’为新媒体企业提供更为广阔的发展舞台，CCTV.com作为北京奥运会官方互联网/手机转播机构，标志着国内新媒体企业开始角逐商机无限的奥运市场。同时，政府扶持力度加大，管理手段逐渐完善，新媒体产业的外部发展环境越来越好，国内新媒体产业将进入‘黄金发展期’。”

    同时，新媒体的新力量———社会需求与价值正愈发膨胀发光。“汶川大地震后，在通信、交通等基本设施条件中断的情况下，我们看到了以秒为单位更新，立体组织，互联网将灾情信息及时、充分告知；而通过博客、论坛、上传视频等，全球网民在线交流、互通信息，爱的力量被激发与放大。”杨沛说。而整个行业想要顺利“过冬”，最重要的举措就是找到盈利能力和开支收入之间的差价去寻求存活。

    老树如何生出新枝

    成立仅三周年的百泰传媒专营酒店媒体，在今年6月份拿到了一笔总额为3000万美元的融资。此次投资来自于以美国凯来投资集团为首的私募基金集团，这是继百泰传媒在先后获得“凯雷集团”、“软银赛富”、“德同资本”等多家知名投资机构1600万美元的资金注入后，于近期引入的又一笔风险投资。

    百泰传媒COO章启斌表示，虽然百泰融资成功，但反而感到压力更大，渠道新媒体单靠广告收入已不足以支撑持续的收入增长，所以百泰已介入传统消费领域，利用自身的酒店渠道，帮助厂商进行酒店产品的销售，以期探索一条整合营销的新路。

    相比“渠道”之争，新媒体内容影响力的价值在快速提升。金沙江创投合伙人朱啸虎告诉记者，未来几年渠道媒体的投资机会已不多，更多的淘金机会在在线广告领域，尤其是网游广告。

    这与艾瑞咨询研究数据不谋而合
    调查显示，2007年游戏内置广告（IGA）市场规模为1.2亿元，预计2008年将达到2.5亿元，到2011年将超过10亿元。IGA作为一种新盈利模式的前景已经被越来越多的企业所认可，游戏平台的媒体价值正被逐步挖掘。而游戏内置广告收入已成为部分休闲游戏运营商的重要收入来源。联众2007年的游戏运营收入约为1.1亿元，而游戏内置广告收入为1500万元，占总收入的13.6%；腾讯2007年游戏内置广告收入为2000万元，盛大达到1500万元，天联世纪和久游的游戏内置广告也有1000万元进账。
    曾为财经媒体人，后涉足风险投资圈，现在的身份还是服装网站的创业者，全雳在多年相关角色转换中，体会更加切身。“在我看来新媒体这个行业没有什么竞争壁垒，没有先来后到，领跑者不一定是胜利者。归根结底，一是你是否将其看透，二是你是否有耐心做下去。”全雳告诉在场的创业者：“只有市场认可，有市场价值才是成功的，而不是为了拿到一笔钱。企业上市后都需要一个融资的过程。我的网站是想让中国人提升知性优雅，改变生活状态，开端是在理念上。归根结底，心态的把握很重要。”

    对于新媒体如何能获得风投，软银投资基金亚洲首席合伙人兼总裁阎炎认为，新媒体最大的特征在于既改变了消费习惯，又产生了不同的盈利模式。“那些能带来颠覆性的产业模式、盈利模式和商业模式的新媒体我们会比较重视。”他表达了风险投资在新媒体投资上的偏好。

    汉能投资集团董事长兼CEO陈宏则说得更为直接，“你要么是第一名，要么有能力做到第一。你的商业模式一定要清晰，能抓到钱，最终是赚钱，然后有一个模式让你持续。”